06 Vida Associativa

09 Complexidade e difícil compreensão marcam novos planos CD holandeses
Entrevista com Roel Mehlkopf

15 Desacumulação exige soluções contemporâneas
Longevidade traz desafios à fase de pagamento de benefícios em meio a produtos que destoam da realidade econômica e social.

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06 Vida Associativa

09 Complexidade e difícil compreensão marcam novos planos CD holandeses
Entrevista com Roel Mehlkopf

15 Desacumulação exige soluções contemporâneas
Longevidade traz desafios à fase de pagamento de benefícios em meio a produtos que destoam da realidade econômica e social.

23 Proximidade com entes supervisionados é prioridade para a Previc
Coordenação-Geral de Projetos de Fomento e Relações Internacionais privilegia interação para identificar questões operacionais e regulatórias que dificultam o crescimento.

29 O novo Código de Ética do Sistema Abrapp
Documento possui 18 itens que se desdobram, compreendendo desde objetivos e abrangência até denúncias e punições.

35 Incentivos para os investimentos em infraestrutura
Proposta da Abrapp envolve a criação de uma debênture tradicional com garantia do BNDES, indexação à inflação e um prêmio em relação às NTN-Bs de mesma duration.

43 Supervisão Baseada em Risco é modernizada mundo afora
Países que adotaram a abordagem prudencial de forma pioneira já reveem modelos para incluir riscos mais diversos.

53 A agenda de desenvolvimento aos olhos das EFPCs de grande porte
Presidentes das maiores entidades do País enumeram medidas importantes para o crescimento. Educação Previdenciária é vista como principal catalizador.

61 Os cuidados no planejamento da aposentadoria em planos CD
Benefícios mais baixos da Previdência Social e acumulação insuficiente em contas individuais podem acarretar empobrecimento de gerações futuras.

65 Infraestrutura como fonte de geração de valor no longo prazo
Aware Super, terceiro maior fundo de pensão australiano, é referência em investimentos diretos - e sustentáveis - em infraestrutura.

73 Consolidado Estatístico

Durante o 44º Congresso Brasileiro de Previdência Privada (CBPP), realizado pelo Sistema Abrapp em outubro, o Vice-Presidente da República, Geraldo Alckmin, ressaltou a importância das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPCs) para o mercado financeiro e para a Economia como um todo. Em...

Durante o 44º Congresso Brasileiro de Previdência Privada (CBPP), realizado pelo Sistema Abrapp em outubro, o Vice-Presidente da República, Geraldo Alckmin, ressaltou a importância das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPCs) para o mercado financeiro e para a Economia como um todo. Em seu pronunciamento, o também titular do Ministério do Desenvolvimento, Comércio, Indústria e Serviços fez questão de destacar a necessidade de crescimento do setor e assinalar as vantagens do modelo de capitalização, como o menor custo em relação ao sistema estatal, a característica de formação de reservas e a proteção do trabalhador na aposentadoria. Além disso, disse que os investimentos das EFPCs são hoje mais adequados ao cenário macroeconômico, com recursos devendo ser canalizados para setores como o de energia, imóveis e infraestrutura.

A infraestrutura é tratada em duas matérias distintas. A primeira delas aborda proposta da Abrapp, já encaminhada a Alckmin, que visa a criação de uma debênture com garantia do BNDES e indexação à inflação. Outro avanço potencial seria a aprovação do PL 2646/2020, que dispõe sobre debêntures emitidas por concessionárias de serviços públicos, tornando-as mais atrativas para os investidores de longo prazo. Em matéria distinta, relatamos a experiência do Aware Super, fundo de pensão australiano que detém posição de vanguarda em investimentos diretos no segmento e vem expandindo suas operações mundialmente.

O 44º CBPP foi palco de debates sobre o presente e o futuro, nos quais profissionais de dentro e fora do setor corroboraram a necessidade de fomento. Mas em meio a um clima de otimismo que passa pela recriação do Ministério da Previdência e avanços normativos, alguns temas ainda aguardam definição, como a inscrição automática, a tributação, o uso de recursos do PGA, regras para planos BD, etc. Para falar de crescimento, entrevistamos os Presidentes de algumas das maiores EFPCs do País, que além de ansiar por progresso nessas e em outras frentes, enxergam como condição primeira para o desenvolvimento a ampliação da educação financeira.

A supervisão também é peça-chave para que a Previdência Complementar avance, tanto no Brasil quanto no exterior. Por isso, as autoridades de fiscalização têm trabalhado para garantir uma estrutura interna adequada, capaz de identificar mudanças no ambiente de riscos e operacional. O assunto é discutido duplamente nesta edição. Em entrevista exclusiva, Marcella Godoy, titular da recém-criada Coordenação-Geral de Projetos de Fomento e Relações Internacionais da Previc, fala sobre os atuais esforços da autarquia para compreender as nuances do sistema e construir uma relação mais próxima com as EFPCs. No ambiente internacional, lançamos um olhar sobre como supervisores pioneiros na implantação da SBR vem adaptando metodologia e gestão de riscos em contextos cada vez mais voláteis.

Por fim, destaque para a matéria de capa, que traz uma análise da necessária revitalização da fase de desacumulação dos planos de pensão, evolução que passa pelo compartilhamento de riscos com o mercado securitário. Um debate ainda incipiente no Brasil que demanda maior atenção de todos os stakeholders.

Boa leitura e felizes festas!
Flávia Silva
Editora